Πίνακας περιεχομένων:
- Τι είναι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
- Πώς διαπραγματεύονται τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
- Γιατί να αγοράσετε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε ένα περιουσιακό στοιχείο, εάν μπορείτε να αγοράσετε το ίδιο το περιουσιακό στοιχείο
- Γιατί χρειαζόμαστε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αν ο κίνδυνος είναι τόσο μεγάλος
- Γιατί μάλλον δεν πρέπει να ασχολείστε με τα μελλοντικά
2024 Συγγραφέας: Malcolm Clapton | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 03:52
Αυτό είναι ένα σύνθετο οικονομικό εργαλείο που δεν είναι κατάλληλο για αρχάριους.
Τι είναι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
Τα ΣΜΕ είναι μια αναβαλλόμενη συμφωνία αγοράς και πώλησης. Αναφέρει την τιμή και την ημέρα που θα εκτελεστεί η σύμβαση. Και όταν έρθει αυτή η ημερομηνία, ο αγοραστής είναι υποχρεωμένος να αγοράσει τα αγαθά στη συμφωνημένη τιμή. Ο πωλητής, κατά συνέπεια, πρέπει να επιστρέψει αυτό το προϊόν.
Φανταστείτε ότι κάποιος πρόκειται να μεταναστεύσει σε έξι μήνες. Ο ήρωάς μας δεν θέλει να εγκαταλείψει την πώληση του ακινήτου την τελευταία στιγμή, οπότε βρίσκει έναν αγοραστή διαμερίσματος αυτή τη στιγμή. Ωστόσο, σχεδιάζει να ζήσει σε αυτό πριν φύγει. Τα μέρη συνάπτουν συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, σύμφωνα με το οποίο ο μελλοντικός μετανάστης σε έξι μήνες αναλαμβάνει να πουλήσει κατοικίες για 1,5 εκατομμύρια ρούβλια.
Θα είναι κερδοφόρο τελικά; Εξαρτάται από την αξία του ακινήτου σε έξι μήνες. Αν ανέβει, κερδίζει ο αγοραστής, αν πέσει, ο πωλητής.
Στο χρηματιστήριο συνάπτονται συμβόλαια για την αγορά βασικών (μετοχών, ομολόγων), καθώς και εμπορευμάτων (πετρελαίου, χρυσού, σιτηρών) χρηματιστηριακών περιουσιακών στοιχείων. Και μετά υπάρχουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, για παράδειγμα, σε δείκτη νομισμάτων ή επιτόκιο. Φαίνεται, πώς μπορείτε να αγοράσετε ένα στοίχημα; Πράγματι, δεν είναι όλα τόσο απλά.
Υπάρχουν δύο τύποι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης:
- Παράδοση - όταν ο αγοραστής πρέπει να αγοράσει τα αγαθά την καθορισμένη ημερομηνία. Το παράδειγμα του διαμερίσματος το δείχνει αυτό.
- Διακανονισμός - όταν κανείς δεν πουλάει τίποτα. Οι συμμετέχοντες στη συναλλαγή απλώς πληρώνουν τη διαφορά στην αξία του περιουσιακού στοιχείου, ανάλογα με το πώς έχει αλλάξει η τιμή του. Αυτή η ευθυγράμμιση είναι πιο χαρακτηριστική για την ανταλλαγή.
Σχεδόν όλα τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο χρηματιστήριο διακανονίζονται, δεν μπορούν να παραδοθούν. Δηλαδή, ο πωλητής, ενώ εκτελεί το συμβόλαιο, δεν θα είναι τυχερός με τα βαρέλια πετρελαίου στον αγοραστή. Οι έννοιες "πωλητής" και "αγοραστής" είναι γενικά υπό όρους εδώ. Είναι απλώς ένα στοίχημα και οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων είναι η βάση.
Diana Alekseeva Διδάκτωρ Νομικής, Καθηγήτρια, Επικεφαλής του Τμήματος Διεθνούς και Δημοσίου Δικαίου του Οικονομικού Πανεπιστημίου
Με τους δείκτες τα πράγματα είναι ίδια. Δεν τα πουλάει κανείς. Απλώς τα μέρη στοιχηματίζουν υπό όρους για το πώς θα αλλάξει αυτός ή εκείνος ο δείκτης. Και αυτός που κερδίζει παίρνει τα χρήματα.
Πώς διαπραγματεύονται τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
Ας υποθέσουμε ότι ο έμπορος Α πιστεύει ότι το πετρέλαιο θα ανέβει στην τιμή σύντομα, οπότε πρόκειται να το «αγοράσει» χρησιμοποιώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Και ο έμπορος Β είναι πεπεισμένος για το αντίθετο: το πετρέλαιο σύντομα θα πέσει στην τιμή. Ως εκ τούτου, είναι έτοιμος να συνάψει τώρα ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης στην τρέχουσα τιμή του πετρελαίου.
Ταυτόχρονα, κανείς δεν πουλάει καύσιμα σε κανέναν. Επιπλέον, ο πωλητής δεν έχει λάδι.
Οι Α και Β συνάπτουν συμφωνία, σύμφωνα με την οποία το πρώτο «αγοράζει» από το δεύτερο 100 βαρέλια πετρέλαιο σε μια εβδομάδα για 5.000 δολάρια - δηλαδή στην τρέχουσα τιμή των 50 δολαρίων το βαρέλι. Η ανταλλαγή μπλοκάρει ένα ορισμένο χρηματικό ποσό στους λογαριασμούς συναλλαγών και των δύο παικτών ως εγγύηση.
Συνήθως αυτό είναι 5-15% του ποσού της σύμβασης, αν και όλα εξαρτώνται από τη μεταβλητότητα της τιμής του ενεργητικού. Αυτό είναι απαραίτητο για να εκπληρώσουν τελικά το συμβόλαιο και οι δύο παίκτες. Στη συνέχεια, το ποσό της εξασφάλισης επιστρέφεται στους λογαριασμούς.
Νταϊάνα Αλεξέεβα
Μια εβδομάδα αργότερα, το πετρέλαιο κοστίζει 55 δολάρια το βαρέλι. Και ο "πωλητής" χάνει το ποσό που δεν θα μετρούσε αν πουλούσε πραγματικό καύσιμο - 500 $. Αυτό το ποσό από τον λογαριασμό του πηγαίνει στον λογαριασμό του αγοραστή Α.
Αυτό δεν σημαίνει ότι μπορείτε να αγοράσετε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και να περιμένετε ήρεμα μέχρι να λήξει το συμβόλαιο για να υπολογίσετε τα πάντα.
Καθημερινά πραγματοποιείται εκκαθάριση, δηλαδή τακτοποίηση. Ανάλογα με την αλλαγή στην αξία του περιουσιακού στοιχείου, τα χρήματα από τον λογαριασμό ενός παίκτη θα μεταφερθούν στον λογαριασμό ενός άλλου. Για παράδειγμα, εάν την επόμενη ημέρα μετά τη σύναψη της σύμβασης, οι τιμές του πετρελαίου μειώθηκαν κατά 1%, τότε 50 $ από τον λογαριασμό Α μεταφέρονται στον λογαριασμό Β.
Αξίζει να θυμάστε ότι μια θέση συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να κλείσει ανά πάσα στιγμή πριν από την ημερομηνία εκτέλεσης - πουλώντας προηγουμένως αγορασμένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή εξαργυρώνοντας ένα πωλημένο.
Ο Igor Kuchma είναι οικονομικός αναλυτής στην TradingView, Inc.
Γιατί να αγοράσετε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε ένα περιουσιακό στοιχείο, εάν μπορείτε να αγοράσετε το ίδιο το περιουσιακό στοιχείο
Μια λογική ερώτηση: εάν η τύχη ή η αποτυχία εξαρτάται από το πώς έχει αλλάξει η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, τότε γιατί δεν μπορείτε να το αγοράσετε αμέσως; Η Κοσμήτορας της Σχολής Οικονομικών και Επιχειρήσεων του Χρηματοοικονομικού Πανεπιστημίου Ekaterina Bezsmertnaya εξηγεί με ένα παράδειγμα.
Ας υποθέσουμε ότι σήμερα στο χρηματιστήριο μια μετοχή της εταιρείας Χ πωλείται στην τιμή των 100 ρούβλια. Είστε σίγουροι ότι θα ανέβει στην τιμή. Η πρόβλεψη γίνεται πραγματικότητα, η μετοχή κοστίζει 105 ρούβλια, το κέρδος σας είναι 5 ρούβλια.
Ωστόσο, ήταν δυνατό να ρισκάρετε και να αγοράσετε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, το οποίο κοστίζει επίσης 100 ρούβλια. Αλλά γνωρίζουμε ήδη ότι το 5-15% της αξίας του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου είναι αρκετό για να αγοράσει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Ας πούμε ότι στην περίπτωσή μας είναι 10%, δηλαδή 10 ρούβλια. Επομένως, για 100 ρούβλια, μπορείτε να αγοράσετε δέκα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αντί για μία μετοχή. Και εάν τη στιγμή της λήξης της σύμβασης η τιμή της μετοχής είναι 105 ρούβλια, τότε ο αγοραστής θα λάβει 50 ρούβλια από τη συναλλαγή.
Ποιά είναι η παγίδα? Το ότι συχνά κάνουμε λάθη στις προβλέψεις. Και οι απώλειες που σχετίζονται με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τόσο μεγάλες όσο και τα πιθανά κέρδη.
Ekaterina Bezsmertnaya
Ας υποθέσουμε ότι οι τίτλοι μειώθηκαν κατά 7 ρούβλια. Εάν αγοράσαμε μια μετοχή και έπεφτε σε αξία, μπορούμε απλά να τη διατηρήσουμε περαιτέρω. Ίσως, μετά από κάποιο χρονικό διάστημα, θα αυξηθεί στην τιμή. Και οι ζημίες από συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι αναπόφευκτες, αφού η διάρκεια της συναλλαγής είναι καθορισμένη. Και θα ανέλθουν σε 70 ρούβλια.
Σύμφωνα με τον Bezsmertnaya, αυτό είναι ένα πρωτόγονο παράδειγμα. Στην πράξη, τα μέρη σε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης πρέπει να είναι σε επιφυλακή ανά πάσα στιγμή. Ο αγοραστής ή ο πωλητής πρέπει να είναι προετοιμασμένος για το γεγονός ότι για κάθε δυσμενή αλλαγή τιμής στο τέλος της ημέρας διαπραγμάτευσης, δημιουργείται ζημία στον λογαριασμό του ίση με τη μεταβολή της τιμής πολλαπλασιαζόμενη με τον αριθμό των συμβολαίων που αγοράστηκαν ή πωλήθηκαν.
Εάν είναι επιτυχής, μπορείτε να κερδίσετε πολλά σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Αλλά μπορείς εύκολα να χάσεις ακόμα περισσότερα.
Γιατί χρειαζόμαστε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αν ο κίνδυνος είναι τόσο μεγάλος
Η διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια καθαρά κερδοσκοπική διαδικασία. Είναι πολύ πιο κοντά στο λαχείο παρά στην επένδυση. Η μεταβολή στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου μπορεί να υποτεθεί με βάση αντικειμενικούς δείκτες. Αλλά η θέληση της τύχης έχει μεγάλη σημασία εδώ.
Αυτή είναι μια επιλογή για να κερδίσετε χρήματα για τους εμπόρους - άτομα που συμμετέχουν ενεργά στις συναλλαγές στο χρηματιστήριο. Κάνουν συχνές βραχυπρόθεσμες συναλλαγές και προσπαθούν να κερδίσουν χρήματα από αυτό. Για αυτούς, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν πλεονεκτήματα:
- Το όριο εισόδου είναι χαμηλότερο - όπως ήδη αναφέρθηκε, το 5–15% της αξίας του ενεργητικού είναι αρκετό για να εγγυηθεί τη συναλλαγή. Η μετοχή πρέπει να αγοραστεί στην πλήρη τιμή.
- Δεν υπάρχει επιπλέον κόστος για την αποθήκευση περιουσιακών στοιχείων. Τα μελλοντικά είναι απλώς συμφωνίες, δεν χρειάζεται να σωθούν.
- Οι προσφορές διεκπεραιώνονται γρήγορα, επομένως τα αποτελέσματα των επενδύσεων είναι ορατά πολύ σύντομα.
- Οι μεσιτικές αμοιβές είναι χαμηλότερες.
Επίσης, με την πώληση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, μπορείτε να αντισταθμίσετε ένα χαρτοφυλάκιο τίτλων, δηλαδή να προστατεύσετε από κραδασμούς στην αγορά. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής έχει μετοχές της εταιρείας Χ, οι οποίες τώρα αξίζουν 100 ρούβλια. Ελπίζει ότι θα ανέβουν σε αξία, αλλά δεν είναι σίγουρος για αυτό. Ως εκ τούτου, πουλά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για αυτούς. Ως αποτέλεσμα, αν οι μετοχές ανέβουν, θα βγάλει χρήματα από αυτές. Εάν πέσουν στην τιμή, τότε τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης θα φέρουν εισόδημα.
Γιατί μάλλον δεν πρέπει να ασχολείστε με τα μελλοντικά
Εάν είστε ενεργός έμπορος και ξοδεύετε πολύ χρόνο στο χρηματιστήριο, γνωρίζετε ήδη τα πάντα για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και βλέπετε τους κινδύνους τέτοιων συναλλαγών. Για όσους μόλις αρχίζουν να επενδύουν ή επιλέγουν μια παθητική επενδυτική στρατηγική με ελάχιστες κινήσεις σώματος, αυτό δεν είναι κατάλληλο. Και για αυτο.
- Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν είναι καθόλου επενδύσεις, αν και μπορούν να φέρουν έσοδα. Αυτό είναι ένα βραχυπρόθεσμο στοίχημα για γρήγορα κέρδη. Κάποιος βγάζει χρήματα και από αθλητικά στοιχήματα, αλλά δεν τα λέμε επενδύσεις.
- Όταν αγοράζετε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, στις περισσότερες περιπτώσεις, δεν λαμβάνετε το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Ένα συμβόλαιο αγοράς μετοχών σε εκκρεμότητα δεν θα σας κάνει κάτοχο της μετοχής. Δεν θα μπορείτε να πουλήσετε έναν τίτλο όταν αυξάνεται στην τιμή. Μην παίρνετε μερίσματα. Δεν θα μπορείτε να διεκδικήσετε μέρος των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας εάν αυτή ρευστοποιηθεί.
- Μπορείτε να αγοράσετε υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία και να τα ξεχάσετε για λίγο. Αγοράζετε ένα ομόλογο, λαμβάνετε περιοδικά μια απόδοση κουπονιού σε αυτό και, στη συνέχεια, την ονομαστική αξία. Δεν χρειάζεται να συμμετέχετε ενεργά στη διαδικασία. Το μέλλον απαιτεί συνεχή προσοχή.
- Για να κερδίσετε σε τέτοια επικίνδυνα εγχειρήματα όπως η αγορά και η πώληση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, πρέπει να είστε καλά γνώστες της ανταλλαγής, να κατανοήσετε ποιο περιουσιακό στοιχείο αξίζει πόσο και ποια δυναμική δείχνει. Ένας απλός επενδυτής δύσκολα μπορεί να προβλέψει τις αλλαγές στην αξία των διαφόρων περιουσιακών στοιχείων όσο το δυνατόν ακριβέστερα.
Συνιστάται:
Τα βαθιά squat είναι πραγματικά κακά για τα γόνατά σας;
Έχει πράγματι μια τέτοια επιβάρυνση επιζήμια στους συνδέσμους και τους χόνδρους; Ας το καταλάβουμε και ας σας πούμε πώς να επιλέξετε το βάθος του squat σας
Τι είναι το Signal και γιατί είναι πιο ασφαλές από το WhatsApp και ακόμη και από το Telegram
Ανακαλύπτουμε γιατί ο προηγουμένως μη δημοφιλής αγγελιοφόρος Signal συζητείται τώρα ενεργά και καταλαβαίνουμε πώς και γιατί μπορεί να χρησιμοποιηθεί
Πώς να το κάνετε σωστά: συμβόλαια ή συμβόλαια
Ο life hacker έλεγξε τα λεξικά και τις συστάσεις ακαδημαϊκών και ανακάλυψε πώς να μιλήσει σε εγγράμματους ανθρώπους - συμφωνίες ή συμβόλαια
Ποια είναι τα καλύτερα νέα να πούμε πρώτα: καλά ή κακά;
Αν δεν ξέρετε πώς να αναφέρετε άσχημα νέα και πότε είναι καλύτερο να το κάνετε, διαβάστε το αναλυτικό σχόλιο της ψυχολόγου Έλενα Στάνκοφσκαγια
Γιατί τα ΜΜΕ μας δίνουν μόνο κακά νέα; Εμείς φταίμε ή αυτοί;
Όταν διαβάζετε τις ειδήσεις, μερικές φορές φαίνεται ότι ο Τύπος καλύπτει μόνο τραγικά, δυσάρεστα ή θλιβερά γεγονότα. Γιατί τα ΜΜΕ δίνουν σημασία στα προβλήματα της ζωής και όχι στα θετικά; Και πώς μας χαρακτηρίζει αυτή η αρνητική προκατάληψη - αναγνώστες, ακροατές και θεατές;