Τι είναι η αστάθεια και πώς να μην χάσετε χρήματα εξαιτίας της

2024 Συγγραφέας: Malcolm Clapton | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 03:52

Αν ο επενδυτής το λάβει υπόψη του, τότε κερδίζει περισσότερα και ρισκάρει λιγότερο.

Τι είναι η αστάθεια

Η μεταβλητότητα είναι η απόκλιση της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου (μετοχή, ομόλογο, δικαίωμα προαίρεσης, πολύτιμο μέταλλο, κρυπτονόμισμα ή κανονικό νόμισμα) από τη μέση αξία για μια χρονική περίοδο.

Η αστάθεια είναι ιστορική και αναμενόμενη. Το πρώτο λέγεται όταν περιγράφεται η αλλαγή στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου στο παρελθόν. Σχετικά με το δεύτερο - όταν κάνετε προβλέψεις για το μέλλον.

Επίσης, η μεταβλητότητα είναι χαμηλή (όταν η τιμή αλλάζει λιγότερο από 1–3% ανά ημέρα συναλλαγών) και υψηλή (οι διακυμάνσεις φτάνουν το 10–15% την ημέρα). Για παράδειγμα, οι μετοχές της εταιρείας πετρελαίου Lukoil για τις 6 και 10 Μαρτίου 2020 κατέρρευσαν κατά 20%:

Τον επόμενο μήνα, η εταιρεία σημείωσε πτώση κατά 17%. Υπήρχαν λόγοι για αυτό: πρώτον, η συμφωνία ΟΠΕΚ + για τον περιορισμό της παραγωγής πετρελαίου κατέρρευσε και ο Παγκόσμιος Οργανισμός Υγείας ανακοίνωσε μια πανδημία, λόγω της οποίας κατέρρευσαν οι τιμές των καυσίμων. Ως αποτέλεσμα, η συμφωνία πραγματοποιήθηκε, το πετρέλαιο ανέβηκε λίγο και μετά οι μετοχές της εταιρείας ανέβηκαν κατά 38% από το ελάχιστο.

Δεν υπάρχει τίποτα κακό με την υψηλή ή χαμηλή μεταβλητότητα - είναι απλώς ένας δείκτης.

Φανταστείτε τη θάλασσα στην οποία πλέει ένα drakkar με σκληρούς επενδυτές επί του σκάφους. Σε ήρεμα νερά υπάρχουν μόνο μικροί κυματισμοί - είναι ασφαλές, αλλά το πλοίο στέκεται ακίνητο. Με τη χαμηλή μεταβλητότητα, το ίδιο ισχύει: οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων είναι αρκετά σταθερές, δεν θα μπορείτε να κερδίσετε πολλά, αλλά δεν θα χρειαστεί να χάσετε ούτε.

Αν ξεκινήσει μια καταιγίδα, η θάλασσα θα κινηθεί. Λόγω αυτού, το drakkar μπορεί να ορμήσει πιο γρήγορα ή μπορεί να πάει στον πάτο. Όλα εξαρτώνται από την ικανότητα του καπετάνιου και από την τύχη. Έτσι συμβαίνει και με την υψηλή μεταβλητότητα: οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων αλλάζουν απότομα, υπάρχει πιθανότητα να βγάλετε χρήματα, αλλά ο κίνδυνος ζημιών αυξάνεται επίσης.

Γιατί πρέπει να λάβετε υπόψη την αστάθεια

Γιατί χάρη σε αυτό, δεν θα χάσετε χρήματα, αλλά θα έχετε κέρδος.

Ναι, η αστάθεια δεν μπορεί να αλλάξει, αλλά μπορείτε να κερδίσετε χρήματα από αυτήν. Και τόσο για εμπόρους όσο και για απλούς επενδυτές.

Το πρώτο όφελος από την υψηλή μεταβλητότητα. Παίζουν με οποιαδήποτε κίνηση τιμών. Το κύριο πράγμα είναι να έχετε την ευκαιρία να αγοράσετε σε χαμηλότερη τιμή και να πουλήσετε σε υψηλότερη τιμή. Για αυτήν την ευκαιρία, οι έμποροι πληρώνουν με κίνδυνο να κάνουν λάθος με την κατεύθυνση της αγοράς.

Για παράδειγμα, οι μετοχές της εταιρείας πετρελαίου Lukoil κατέρρευσαν στις αρχές Μαρτίου 2020. Οι έμποροι θα μπορούσαν να λάβουν υπόψη τον ήδη εξαπλούμενο κορωνοϊό και την άβολη σχέση στο καρτέλ του ΟΠΕΚ +. Αν είχαν μαντέψει τη στιγμή της πτώσης, θα μπορούσαν να είχαν κερδίσει 35% σε δύο εβδομάδες, ή 2.130 ρούβλια από κάθε μετοχή:

Τις επόμενες δύο εβδομάδες, οι έμποροι θα μπορούσαν επίσης να κερδίσουν 37%, ή 1.430 ρούβλια ανά μετοχή. Αλλά αυτό είναι ένα ιδανικό σενάριο: οι αλλαγές των τιμών είναι απρόβλεπτες και τα σημεία των χαμηλότερων και υψηλότερων τιμών είναι δύσκολο να μαντέψει κανείς. Εξαιτίας αυτού, ένας έμπορος μπορεί να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο σε μειονεκτική τιμή, να πανικοβληθεί και να πουλήσει σε ακόμη πιο ακατάλληλη τιμή.

Για τον μέσο επενδυτή που αποταμιεύει για συνταξιοδότηση ή ένα διαμέρισμα για παιδιά, η αστάθεια δεν είναι σημαντική: είναι απλώς θόρυβος μακροπρόθεσμα. Είναι σημαντικό να το θυμάστε αυτό. Εάν ένα άτομο βιαστεί να πουλήσει μετοχές από φόβο ή αρχίσει να παίζει αλόγιστα στο χρηματιστήριο, πιθανότατα θα χάσει χρήματα. Πόσο χάνουν οι μεμονωμένοι επενδυτές μέσω διαπραγμάτευσης; …

Από τι εξαρτάται η μεταβλητότητα;

Κυρίως από την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που βρίσκεται πίσω από αυτό. Ας σταθούμε στα πιο δημοφιλή - χρεόγραφα και νομίσματα: οι παράγοντες που επηρεάζουν τη μεταβλητότητά τους διαφέρουν.

Όταν πρόκειται για τίτλους

Τέτοιοι παράγοντες επηρεάζουν τη μεταβλητότητα των μετοχών και των ομολόγων.

1. Μέγεθος εταιρείας

Όσο παλαιότερο και μεγαλύτερο είναι, τόσο πιο προβλέψιμο: θα κερδίσει τόσα πολλά χρήματα, θα πληρώσει τέτοια μερίσματα και θα αυξηθεί τόσο πολύ τοις εκατό. Οι επενδυτές κατανοούν πώς θα συμπεριφερθεί η εταιρεία, επομένως δεν βιάζονται να αγοράσουν ή να πουλήσουν μετοχές μαζικά και η αστάθεια είναι χαμηλή. Και το αντίστροφο: μια μικρή εταιρεία μπορεί να αναπτυχθεί γρήγορα και να αυξήσει απότομα τα κέρδη ή μπορεί να χρεοκοπήσει.

Για παράδειγμα, οι μετοχές της αλυσίδας γρήγορου φαγητού McDonald's θεωρούνται χαμηλής μεταβλητότητας: πρόκειται για μια μεγάλη εταιρεία στον συντηρητικό τομέα, η οποία αναμένεται να αναπτύσσεται σταθερά. Τον Ιανουάριο-Μάιο 2021, η αστάθειά τους δεν ξεπέρασε το 3% την ημέρα, αλλά ήταν κατά μέσο όρο 1,5-2%:

2. Τομέας της οικονομίας

Οι εταιρείες FMCG, τα ακίνητα και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας είναι σπάνια ασταθείς: αναπτύσσονται ασθενώς, αλλά επίσης δεν πέφτουν απότομα. Η ενέργεια, η υγειονομική περίθαλψη, τα οικονομικά ή η τεχνολογία, από την άλλη πλευρά, προχωρούν με ταχείς ρυθμούς αλλά υποφέρουν από ασταθείς τιμές.

3. Χαρακτηριστικά κατάστασης

Η φορολογική πολιτική, το χρέος των κυβερνήσεων, οι μεταρρυθμίσεις και η τρέχουσα δυναμική της οικονομικής ανάπτυξης επηρεάζουν την ικανότητα της εταιρείας να αναπτύσσεται και να κερδίζει χρήματα και, κατά συνέπεια, το εισόδημα των επενδυτών. Για παράδειγμα, οι χαμηλότεροι φόροι θα αυξήσουν τα κέρδη της εταιρείας, οι μετοχές της θα αρχίσουν να αγοράζουν - και η αστάθεια θα αυξηθεί.

4. Είδος περιουσιακού στοιχείου

Τα χαρακτηριστικά των διαφορετικών περιουσιακών στοιχείων επηρεάζουν τη μεταβλητότητά τους. Οι μετοχές, τα κρυπτονομίσματα ή τα εμπορεύματα επηρεάζονται από πολλούς παράγοντες, επομένως η τιμή τους μπορεί να διαφέρει πολύ. Τα ομόλογα ή τα ακίνητα, από την άλλη πλευρά, είναι ένα πιο ήρεμο και προβλέψιμο περιουσιακό στοιχείο.

Έτσι, ενώ η αγορά βιαζόταν περίπου 10% την ημέρα την άνοιξη του 2020, η αστάθεια των ρωσικών κρατικών ομολόγων δεν ξεπέρασε το 1,5-2%:

Ακόμη και η μεγάλη πτώση τιμής το καλοκαίρι του 2018 δεν ξεπερνά ουσιαστικά το 4%. Το θέμα είναι ότι τα ομόλογα, σε αντίθεση με τις μετοχές, έχουν ξεκάθαρους όρους. Οι επενδυτές κατανοούν τι να περιμένουν από ένα περιουσιακό στοιχείο. Για παράδειγμα, το ομόλογό μας έχει ημερομηνία λήξης, οι μήνες κατά τους οποίους ο επενδυτής θα λάβει πληρωμή με σταθερό επιτόκιο είναι γνωστοί εκ των προτέρων. Στην καλύτερη περίπτωση, η ημερομηνία πληρωμής του μερίσματος είναι γνωστή για τις μετοχές, αλλά κανείς δεν γνωρίζει τι θα γίνει με την τιμή τους περαιτέρω.

5. Προσδοκίες και συναισθήματα της αγοράς

Οι επενδυτές αναμένουν αποτελέσματα από εταιρείες και κράτη: οικονομικές καταστάσεις, οικονομικές στατιστικές και αποφάσεις για τα επιτόκια. Όταν η πραγματικότητα διαφέρει από τις προβλέψεις, οι αγορές ανησυχούν, η αστάθεια αυξάνεται.

Η μετοχή του Twitter είναι εξαιρετικά ασταθής: είναι μια σχετικά μικρή εταιρεία τεχνολογίας που μερικές φορές δεν ανταποκρίνεται στις προσδοκίες. Για παράδειγμα, στις 30 Απριλίου και την 1η Μαΐου 2021, η μεταβλητότητα των μετοχών της ξεπέρασε το 12% την ημέρα. Η εταιρεία δημοσίευσε την τριμηνιαία της έκθεση, τα κέρδη απογοήτευσαν τους επενδυτές:

6. Εξωτερικές συνθήκες

Πρόκειται για απροσδόκητα και απρόβλεπτα γεγονότα που αλλάζουν το περιβάλλον της αγοράς: ανακοινώσεις κυρώσεων, τρομοκρατικές επιθέσεις, πανδημίες, δηλώσεις πολιτικών και οικονομικές κρίσεις. Εξαιτίας αυτών, ορισμένες εταιρείες χάνουν τις πιθανότητές τους να βγάλουν χρήματα, άλλες τα αποκτούν και η αστάθεια αυξάνεται.

Όταν πρόκειται για νόμισμα

Αστάθεια νομίσματος - διακυμάνσεις στο επιτόκιο του. Επηρεάζεται από τέτοιους παράγοντες.

1. Η δομή της οικονομίας της χώρας

Ορισμένες χώρες κερδίζουν χρήματα σε διαφορετικά μέρη του πλανήτη και σε διαφορετικούς κλάδους. Για παράδειγμα, οι κινεζικές επιχειρήσεις πωλούν τα προϊόντα τους σε όλο τον κόσμο και δεν ομαδοποιούνται σε κανέναν οικονομικό τομέα. Οι τοπικές κρίσεις δεν επηρεάζουν πολύ τη χώρα στο σύνολό της. Αλλά εκείνες οι χώρες που εξαρτώνται από έναν κλάδο ή έναν εμπορικό εταίρο διατρέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο.

Για παράδειγμα, ένας συγκεκριμένος τομέας είναι σημαντικός για τη ρωσική οικονομία - το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο. Σχεδόν οι μισές από τις κύριες κατευθύνσεις της δημοσιονομικής, φορολογικής και δασμολογικής πολιτικής για το 2021 και για την περίοδο προγραμματισμού 2022 και 2023, τα χρήματα στον προϋπολογισμό προέρχονται από αυτήν. Αλλά αν η τιμή του πετρελαίου εκτιναχθεί στα ύψη, τότε το ρούβλι την ακολουθεί, δίνει ένα παράδειγμα Τι λένε οι τάσεις. Μακροοικονομία και Αγορές. Απρίλιος 2021 Κεντρική Τράπεζα.

2. Ρευστότητα

Αυτή είναι η αναλογία προσφοράς και ζήτησης, δηλαδή η δυνατότητα ταχείας εύρεσης αγοραστή ή πωλητή για ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο. Όσο περισσότερη ρευστότητα, τόσο χαμηλότερη είναι η μεταβλητότητα. Τα νομίσματα των ανεπτυγμένων αγορών όπως το δολάριο, το ευρώ ή το γιεν είναι ρευστά: χρησιμοποιούνται για το διεθνές εμπόριο και οι αποταμιεύσεις αποθηκεύονται σε αυτά. Η ρουπία, το γιουάν και το ρούβλι θεωρούνται νομίσματα αναδυόμενων αγορών, με χαμηλότερη προσφορά και ζήτηση.

3. Νομισματικές Ρυθμιστικές Λύσεις

Η απόφαση της κεντρικής τράπεζας της χώρας να αυξήσει ή να μειώσει το βασικό επιτόκιο επηρεάζει άμεσα τη μεταβλητότητα του νομίσματος: η αξία του αυξάνεται ή μειώνεται.

4. Εξωτερικές συνθήκες

Δεν επηρεάζουν μόνο τους τίτλους αλλά και τα νομίσματα.

Για παράδειγμα, το ρούβλι μπορεί να πέσει στην τιμή λόγω πολιτικών προβλημάτων. Από το 2014, το ρούβλι έχει χάσει 100% έναντι του δολαρίου σε διάφορες προσεγγίσεις. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, πολλά πακέτα κυρώσεων επιβλήθηκαν στη Ρωσία, κατηγορήθηκε για παρέμβαση στις αμερικανικές εκλογές και το πετρέλαιο έγινε φθηνότερο πολλές φορές:

Για σύγκριση, η νορβηγική κορώνα έχει αυξηθεί σε τιμή κατά 33% έναντι του δολαρίου την ίδια περίοδο. Η οικονομία της Νορβηγίας εξαρτάται επίσης από το πετρέλαιο, αλλά ταυτόχρονα τόσο αυτή όσο και το πολιτικό καθεστώς είναι πιο σταθερά:

Πώς να μάθετε τη μεταβλητότητα με αποδόσεις και δείκτες

Μπορείτε να υπολογίσετε τη μεταβλητότητα παρατηρώντας την αγορά. Αλλά οι επενδυτές απλοποίησαν το έργο τους και ανακάλυψαν πώς να αξιολογήσουν γρήγορα την αστάθεια στο παρελθόν και να την προβλέψουν στο μέλλον.

Αν μιλάμε για το παρελθόν

Οι οικονομολόγοι έχουν δημιουργήσει πολλούς δείκτες ιστορικής αστάθειας, τρεις έχουν ριζώσει μεταξύ των επενδυτών:

• ATR, Μέσο πραγματικό εύρος, μέσο πραγματικό εύρος.
• Γραμμές Bollinger;
• συντελεστές βήτα (β).

Οι δύο πρώτοι είναι επαγγελματικοί δείκτες που χρησιμοποιούνται από τους εμπόρους. Προσαρμόζουν τους τύπους των δεικτών για τον εαυτό τους σε ειδικά προγράμματα, τερματικά συναλλαγών.

Ο δείκτης ATR δείχνει τον βαθμό αστάθειας των τιμών. Ο μαθηματικός τύπος υπολογίζει τον κινητό μέσο όρο ενός περιουσιακού στοιχείου με την πάροδο του χρόνου και αυτό αντανακλά τη μεταβλητότητά του. Ένδειξη - στο κάτω μέρος της εικόνας:

Οι μπάντες Bollinger είναι ένας κάπως παρόμοιος δείκτης, μόνο δύο από αυτούς. Βοηθούν τους εμπόρους να κατανοήσουν την κατεύθυνση και το εύρος των διακυμάνσεων των τιμών:

Οι μέσοι επενδυτές που δεν χρειάζεται να παρακολουθούν συνεχώς τη μεταβλητότητα χρησιμοποιούν τον συντελεστή βήτα. Το Beta δημοσιεύεται σε αναλυτικές κριτικές που γίνονται από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Μπορεί επίσης να βρεθεί σε ιστότοπους προβολέων - υπηρεσίες ιστού που ταξινομούν τις προσφορές με βάση μια ποικιλία φίλτρων. Το πιο δημοφιλές δωρεάν πρόγραμμα ελέγχου για ξένες μετοχές είναι το Marketchameleon, τα δεδομένα για τις ρωσικές εταιρείες είναι διαθέσιμα στο Investing.

Για παράδειγμα, ο κατασκευαστής ηλεκτρικών οχημάτων Tesla έχει beta 2:

Όταν η βήτα είναι μεγαλύτερη από 1, τότε η μετοχή είναι πιο ασταθής από τον χρηματιστηριακό δείκτη: η τιμή θα κινηθεί πιο έντονα. Εάν αύριο η αγορά αυξηθεί κατά 10%, τότε η Tesla - διπλάσια, κατά 20%. Με την πτώση θα βγει το ίδιο.

Το αντίθετο παράδειγμα είναι η εταιρεία εξόρυξης χρυσού Polyus, της οποίας η βήτα είναι -0,03:

Εάν η αναλογία είναι κάτω από το μηδέν, τότε η αγορά και οι μετοχές της εταιρείας κινούνται σε διαφορετικές κατευθύνσεις και οι μετοχές συμπεριφέρονται πιο ήρεμα. Εάν η αγορά πέσει κατά 10%, η μετοχή είτε θα παραμείνει στη θέση της, είτε θα αυξηθεί ελαφρώς. Τέτοια περιουσιακά στοιχεία ονομάζονται αμυντικά στοιχεία.

Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι το beta δείχνει ιστορική αστάθεια: τι έχει συμβεί στο παρελθόν. Αυτό μπορεί να καθοδηγηθεί από αυτό, αλλά δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι θα είναι το ίδιο στο μέλλον.

Όταν πρόκειται για το μέλλον

Μπορείτε να εκτιμήσετε τη μελλοντική μεταβλητότητα χρησιμοποιώντας ειδικούς χρηματιστηριακούς δείκτες. Αυτοί είναι δείκτες που παρακολουθούν την τιμή μιας συγκεκριμένης ομάδας τίτλων, η οποία μπορεί να αποτελείται από εκατοντάδες θέσεις. Για παράδειγμα, ο χρηματιστηριακός δείκτης S&P 500 δείχνει την υγεία των 500 μεγαλύτερων αμερικανικών εταιρειών.

Ο δείκτης μεταβλητότητας αντικατοπτρίζει τις προσδοκίες των επενδυτών τον επόμενο μήνα. Το πιο διάσημο στον κόσμο είναι το VIX, το οποίο υπολογίζεται από το Chicago Board Options Exchange. Οι αναλυτές λαμβάνουν τις τιμές των μηνιαίων και εβδομαδιαίων επιλογών και στη συνέχεια σχηματίζουν έναν δείκτη χρησιμοποιώντας έναν περίπλοκο μαθηματικό τύπο.

Το αποτέλεσμα είναι μια πρόβλεψη από δεκάδες χιλιάδες traders. Εάν η τιμή του δείκτη είναι χαμηλή, τότε οι έμποροι δεν περιμένουν έντονες διακυμάνσεις στις τιμές. Αλλά αν είναι υψηλό, τότε οι τιμές είναι πιθανό να πέσουν. Τι έκαναν την άνοιξη του 2020:

Η Ρωσία έχει τον δικό της δείκτη μεταβλητότητας, RVI, ο οποίος υπολογίζεται από το Χρηματιστήριο της Μόσχας. Δείχνει τις προσδοκίες από τη ρωσική αγορά, οι οποίες συχνά συμπίπτουν με τις παγκόσμιες.

Πώς να υπολογίσετε μόνοι σας τη μεταβλητότητα

Δεν έχει νόημα για έναν μη επαγγελματία επενδυτή να υπολογίζει μόνος του την αναμενόμενη αστάθεια: χρειάζεται εμπειρία και κατανόηση της αγοράς παραγώγων. Είναι πιο εύκολο να το εξετάσετε στο ευρετήριο.

Αλλά η ιστορική αστάθεια μπορεί να υπολογιστεί ανεξάρτητα, εάν το θέλετε πραγματικά. Οποιοδήποτε πρόγραμμα υπολογιστικών φύλλων έχει μια λειτουργία τυπικής απόκλισης. Ας υποθέσουμε ότι κατεβάσαμε τα αποτελέσματα των καθημερινών συναλλαγών σε μετοχές της Tesla για τον Μάρτιο του 2021, μεταφέραμε το αρχείο στα Φύλλα Google και το καθαρίσαμε λίγο: κατανείμαμε την ημερομηνία και την τιμή της μετοχής στην οποία ολοκληρώθηκε η λειτουργία του χρηματιστηρίου σε διαφορετικές στήλες. Τώρα μπορούμε να υπολογίσουμε την ιστορική αστάθεια της εταιρείας.

Αρχικά, υπολογίζουμε την ημερήσια κερδοφορία χρησιμοποιώντας έναν απλό τύπο: B2 / B1-1. Το τεντώνουμε μέχρι το τέλος και μετατρέπουμε την τιμή σε μορφή ποσοστού:

Γνωρίζοντας την κερδοφορία της Tesla, μπορούμε να υπολογίσουμε την ημερήσια αστάθεια. Οι μαθηματικοί θα έλεγαν ότι πρέπει να υπολογίσετε την τυπική απόκλιση. Απλώς θα χρησιμοποιήσουμε τον τύπο STDEV ή STDEV - θα πάρουμε την απόδοση κατά ένα διάστημα και θα τη μετατρέψουμε ξανά σε ποσοστό:

Αποδεικνύεται ότι η αυτοκινητοβιομηχανία έχει υψηλή μεταβλητότητα. Να σας υπενθυμίσουμε ότι μια απόκλιση 1–3% θεωρείται χαμηλή.

Εάν θέλετε, μπορούμε να υπολογίσουμε τη μηνιαία μεταβλητότητα, για αυτό πολλαπλασιάζουμε την ημερήσια αστάθεια με τη ρίζα του αριθμού των ημερών συναλλαγών:

Υπάρχει ένας τρίτος, πιο ακριβής τρόπος μέτρησης της ιστορικής αστάθειας. Είναι πιο κατάλληλο για μαθηματικούς μανιακούς, ο τύπος είναι ο εξής:

Πώς να διαχειριστείτε την αστάθεια στο χαρτοφυλάκιό σας

Οι επενδυτές διαχειρίζονται τον κίνδυνο, ο οποίος δείχνει αστάθεια, μέσω διαφοροποίησης και αντιστάθμισης κινδύνου.

Διαποικίληση

Λειτουργεί με βάση την αρχή «πολλά αυγά, πολλά καλάθια»: ο επενδυτής κατανέμει χρήματα σε διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία που δεν εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό το ένα από το άλλο. Το βασικό σύνολο - ομόλογα και μετοχές, από τη διανομή των μετοχών των οποίων εξαρτάται το εισόδημα.

Η αγορά του 75% των ομολόγων και του 25% των μετοχών είναι ασφαλέστερη και πιο κερδοφόρα από τη συλλογή μόνο «ασφαλών» ομολόγων. Εάν ένας επενδυτής θέλει να κερδίσει ακόμη περισσότερα, πρέπει να αυξήσει το μερίδιο μετοχών ή άλλων περιουσιακών στοιχείων του Vanguard's Principles for Investing Success: κάποιοι προσθέτουν χρυσό στο χαρτοφυλάκιο, άλλοι επιλέγουν ETF και άλλοι επενδύουν σε ακίνητα ή σπάνια αθλητικά παπούτσια.

Όλα αυτά είναι θέμα προσωπικής ανοχής κινδύνου και το λύνουν με διαφορετικούς τρόπους.

Για παράδειγμα, το Πανεπιστήμιο Yale έχει ένα ίδρυμα που θεωρείται παράδειγμα κατανομής κινδύνου. Δεν είναι εύκολο για έναν ιδιώτη επενδυτή να το επαναλάβει: οι επενδύσεις επιχειρηματικού κινδύνου ή η χρηματοδότηση εταιρειών απαιτούν δεκάδες και εκατοντάδες χιλιάδες δολάρια. Είναι όμως δυνατό να δημιουργηθεί κάτι παρόμοιο. Το 2020, το χαρτοφυλάκιο του Yale έμοιαζε ως εξής:

Κατηγορία περιουσιακών στοιχείων	Μοιραστείτε στο χαρτοφυλάκιο
Κεφάλαια απόλυτης απόδοσης (συμπεριλαμβανομένων των ETF)	23, 5%
Επιχειρηματικές επενδύσεις	23, 5%
Χρηματοδότηση αγορών άλλων εταιρειών	17, 5%
Ξένες μετοχές	11, 75%
Ακίνητα	9, 5%
Ομόλογα και νομίσματα	7, 5%
Φυσικοί πόροι: πολύτιμα μέταλλα, γη, ξυλεία κ.λπ.	4, 5%
αμερικανικές μετοχές	2, 25%

Το πρόβλημα είναι ότι η διαφοροποίηση λειτουργεί εφόσον όλα είναι καλά. Στις πτωτικές αγορές, σχεδόν όλα τα περιουσιακά στοιχεία πηγαίνουν σε: την άνοιξη του 2020, οι μετοχές, ο χρυσός και η τιμή των ακινήτων κατέρρευσαν. Αυτοί που αντιστάθμισαν κέρδισαν.

Αντιστάθμιση

Η αντιστάθμιση είναι ένας τρόπος αντιστάθμισης έναντι χρηματοοικονομικών κινδύνων. Αυτό είναι ένα είδος επένδυσης που συμπεριφέρεται αντίθετα από την αγορά: εάν η μετοχή μιας συγκεκριμένης εταιρείας αυξηθεί, τότε η θέση αντιστάθμισης χάνει σε αξία και το αντίστροφο.

Οι επαγγελματίες επενδυτές ασφαλίζονται χρησιμοποιώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή δικαιώματα προαίρεσης. Είναι σαν να εκκρεμούν συμφωνίες πώλησης και αγοράς. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής συμφωνεί να πουλήσει μετοχές σε ένα μήνα στην τιμή που έχει διαπραγματευτεί τώρα. Και ο άλλος δεσμεύεται να το αγοράσει. Φαίνεται απλό, αλλά στην πραγματικότητα είναι πολύ περίπλοκα και ακριβά εργαλεία.

Ένας ιδιώτης επενδυτής μπορεί να ασφαλιστεί εάν ανοίξει μια short θέση, short: δανείζεται περιουσιακά στοιχεία, πουλά και στη συνέχεια αγοράζει πίσω φθηνότερα. Είναι επικίνδυνο έως κοντό χωρίς ιδιαίτερες γνώσεις, γιατί είναι ένα στοίχημα ενάντια σε όλη την αγορά, που μπορεί να μην πέσει.

Τα αντίστροφα ETF είναι πολύ πιο ασφαλή για τον επενδυτή. Πρόκειται για τα ίδια αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, μόνο που κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση και αναπτύσσονται σε μια πτωτική αγορά. Είναι δύσκολο να τα αγοράσετε στη Ρωσία, αλλά σύντομα η Ενημερωτική επιστολή σχετικά με την εισαγωγή σε δημόσια κυκλοφορία στη Ρωσική Ομοσπονδία ξένων τίτλων, ίσως αυτό να αλλάξει. Η Κεντρική Τράπεζα προτείνει να απλοποιηθεί η είσοδος ξένων κεφαλαίων στη ρωσική αγορά. Εάν εγκριθεί το νομοσχέδιο, οι παγκόσμιες εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσαν να γίνουν πιο προσιτές στους επενδυτές.

Πράγματα που πρέπει να θυμάστε

1. Η μεταβλητότητα είναι η αστάθεια των τιμών των περιουσιακών στοιχείων. Με υψηλή μεταβλητότητα, η τιμή αλλάζει κατά δεκάδες τοις εκατό ανά ημέρα. Σε χαμηλά επίπεδα κυμαίνεται μέσα σε λίγα τοις εκατό. Όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβλητότητα, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος.
2. Οι καιροί υψηλής αστάθειας είναι επικίνδυνοι για τον λαϊκό επενδυτή. Δεν είστε σίγουροι για τη δύναμη και τη γνώση - περιμένετε να ηρεμήσουν οι αγορές.
3. Η αστάθεια ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου εξαρτάται από τη χώρα, τον κλάδο, τις οικονομικές καταστάσεις, την πολιτική και εκατοντάδες άλλους παράγοντες.
4. Οι επενδυτές μπορούν να υπολογίσουν τη μεταβλητότητα μόνοι τους, αλλά είναι ευκολότερο να μελετήσουν ιστότοπους ελέγχου μετοχών που δημοσιεύουν αναλογίες beta και δείκτες μεταβλητότητας VIX και RVI.
5. Ο ευκολότερος τρόπος για να περιορίσετε τη μεταβλητότητα είναι να επενδύσετε στην αρχή «πολλά αυγά, πολλά καλάθια»: επενδύστε σε περιουσιακά στοιχεία που δεν εξαρτώνται πολύ το ένα από το άλλο.